
美银证券发布研报称,维持比亚迪股份(01211)“买入”评级,目标价124港元。报告指出,比亚迪海外销售势头持续稳健,管理层指引今年下半年海外月销将维持在18万至20万辆,并预计第三季度环比改善;受海外市占率及电动车渗透率提升带动,公司目标2027年海外销售达250万辆。该行预期公司将提升更多电动车型规格与性能,加上2026年的出口支持需求。
报告指出,比亚迪正加快海外产能本地化,匈牙利厂预计11至12月投产,印尼已投产,巴西目标年产能30万辆。
管理层表示,海外车型目前单车净利润逾2万元人民币,预期在快速扩张期相对稳定,待海外渠道扩张完成及更多高端车型推出后将明显改善。即使新能源汽车出口增值税退税减少,公司仍有信心凭技术、品牌及生态优势维持竞争力,转嫁上涨成本、延续市占率提升。
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