富国基金旗下全资子公司富国资产管理（香港）有限公司（下称“富国香港”）获银河国际证券（新加坡）有限公司（下称“银河国际”）委任为投资顾问，为一只聚焦新加坡本地中小市值股票的主动管理型权益ETF提供选股支持。该产品已启动发行，预计后续将在新加坡交易所主板挂牌。
一个更依赖主动选股的市场板块
该产品以新交所 iEdge Singapore Next 50指数为基准，聚焦新加坡中小市值板块。这一指数涵盖了富时新加坡海峡指数（STI）30只成分股之外市值最大的50家上市公司，合计市值约1100亿新元，代表了一个投资体量可观但研究长期覆盖不足的领域。
据银河国际援引的数据，截至2026年6月30日，Next 50成分股的分析师覆盖中位数仅为6家，不到STI成分股16家的一半，其中有11个成分股的覆盖数不超过3家。研究覆盖的匮乏，直接体现为定价效率的下降和收益的分化——过去12个月，指数成分股中总回报最高的个股收益超过了160%，最低约为-36%，整体离散度接近STI的三倍。
在研究不充分、收益分化显著的市场中，被动复制指数意味着放弃甄别，主动选股的价值进一步凸显。这也是该产品采用主动管理而非被动跟踪的核心原因。
银河国际集团资产管理主管 James Ong 表示，多数新加坡投资组合集中于蓝筹股，导致投资者实际持有的只是市场的一小部分，错过了Next 50 所代表的更广泛的行业和成长机会，而通过有纪律的主动管理或将是参与这一板块的有效方式。
一套接受跨市场检验的方法论
支撑该产品选股决策的，是富国香港量化团队构建的六因子模型，将从估值、成长、盈利超预期、分析师情绪、盈利质量与市场六个维度对每一只标的评分排序，据此构建包含30-50只股票的投资组合并每月调整一次。
富国量化团队成立于2009年，是中国公募行业最早的量化团队之一，近年来在基本面多因子体系的基础上持续迭代AI量化研究，搭建起基本面与AI双轮驱动的模型架构。富国香港依托这一体系，为境外合作方提供投资顾问服务。
富国基金首席投资官李笑薇表示：“富国的量化投资团队在超过16年的市场周期中不断打磨这套多因子框架，我们相信，这些经过验证的原理具备跨市场的适用性。与银河国际的合作，让我们能够将机构级的量化研究带给更广泛的投资者，这也是我们富国对亚洲资本市场的长期承诺。”
从“输出中国资产敞口”到“输出中国投资能力”
与以往输出中国相关资产的模式不同，在此次合作中，境外机构所关注的，不再只是“中国市场”这一宽泛的投资概念，而是一套具备跨市场适用性的投资方法论。
以主动ETF和被动ETF为例，两者的门槛并不相同。提供指数工具，考察的是跟踪精度与运作效率；而将一套主动模型置于产品核心，境外合作方需要评估投研团队的稳定性、风险控制体系、策略容量，以及策略穿越周期的一致性。
对中资资产管理机构而言，衡量国际化程度的标准也在随之发生转变。设立境外子公司、发行离岸基金仅是国际化的起点；在境外金融机构经过充分评估后，是否愿意引入投研能力作为产品的核心，正在成为更有分量的检验标尺。
银河国际集团首席执行官Carol Fong表示，新加坡市场关注度的回升需要更广泛的投资者参与来支撑，这包括蓝筹股之外板块的零售投资者，而机构资金已先行布局。银河国际服务新加坡零售投资者数十年，有责任开发拓宽市场投资渠道的产品。
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希望本篇文章《富国量化出海新加坡，为中小市值主动ETF提供选股支持》能对你有所帮助！
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