日本央行在7月会议纪要摘要中指出，通胀上行风险正在上升，其中一名委员提到加息步伐可能会加快。
根据周一发布的7月30日至31日会议纪要摘要，九名委员中有一位表示：“鉴于核心CPI通胀率一直接近2%，且应比以往更加重视物价的上行风险，因此可以认为政策利率的加息步伐将快于市场预期。”
一位委员呼吁日本央行展现出防止通胀偏离目标上行的决心，必要时可采取更大幅度的加息措施，因为全球各国央行正进入加息阶段。
该委员表示，日本央行“需要采取灵活的方式应对海外金融环境变化等因素，并就加息幅度进行讨论，而不是拘泥于某种加息节奏”。
该会议纪要并未披露与会者各自的具体发言内容。
在此次会议上，日本央行将政策利率维持在1%，并暗示可能在9月加息，称正密切关注日元贬值对物价和经济增长的影响。会议纪要中相对鹰派的表态表明，短期内加息的势头正在增强。
该摘要发布后，日元兑美元汇率基本持平。投资者已消化早在年底前采取行动的预期。隔夜掉期数据显示，市场参与者认为9月份加息的概率为三分之二，而10月份加息的可能性为96%。
加剧市场对央行将提前采取行动预期的一些因素包括：日元持续走弱可能助长通胀，以及当局为支撑日元所做的努力。上个月，日元兑美元汇率跌至40年低点，引发了人们对日本进口通胀以及全球金融市场稳定面临风险的担忧。
该行7月维持利率不变的决定正是在日本当局介入外汇市场以支撑日元之后做出的。该决定公布后的第二天，美国又与日本一道介入市场，以支撑日元汇率。
九名董事会成员中，仅Hajime Takata一人在上月呼吁连续加息。尽管如此，行长植田和男在决议后的新闻发布会上仍采取了总体鹰派立场，强调他认为物价前景存在更大的上行风险。
一位委员在纪要中表示，随着日本央行考虑进一步加息的时机和步伐，需要仔细评估中东局势、人工智能相关需求以及汇率走势等因素的影响。
“在此过程中，当前阶段需要对物价基本趋势的上行风险给予应有的关注，”该委员表示。
一位日本央行委员表示，即使无法确定确切的中性利率，央行也需要提高政策利率，鉴于当前政策利率仍低于大致估算区间的下限，“以便为货币政策正常化奠定基础，并确保政策决策的灵活性”。
中性利率是指既不会过度刺激经济，也不会过度抑制经济的借贷成本水平。日本央行估计中性利率水平在1.1%至2.5%之间。
一位政策委员会委员表示，政策重点已从“将核心CPI通胀率提升至2%”转向“避免核心CPI通胀率进一步偏离目标值向上”。
该委员称：“不能说‘观望的风险微乎其微’，因此央行有必要加快调整货币宽松力度的步伐。”
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