
瑞银发布研报称,中国电信(00728)昨日收市后公布半年业绩。中电信上半年智慧业务收入同比增7.1%,占总营收的12.8%(增长1.1个百分点),主要得益于 AI 云和 AIDC 业务的增长,管理阶层预计下半年将进一步加速增长。主营业务收入在上半年同比减2.1%,但剔除增值税影响后维持稳定。瑞银对中电信目标价为5.1港元,投资评级为“中性”。
中电信期内资本支出下降5%至324亿元人民币,其中计算网络资本支出翻番至154亿元人民币,占总资本支出的48%。AIDC 总装置容量达到8GW。
瑞银指,中电信预计2026-2030年间,核心业务总收入将保持稳定增长,智能业务收入将占比超过20%。同时,该集团预计净利润增长将超过收入增长,资本支出与收入比率将持续下降,这意味著智慧业务将带来更高的利润率和投资回报。
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